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金瑞期货 Jinrui Futures
证券时报专访总经理侯心强:期货公司应走特色化发展之路
来源:金瑞期货 阅读:6373 日期:2022-11-21

如何看待期货市场这一轮的发展?期货公司应该如何面对经营下滑的挑战?随着商品市场波动的加大以及宏观环境的复杂多变,期货公司应该如何应对?近日,金瑞期货总经理侯心强接受了券商中国记者的专访,重点回答了一系列问题。
 

侯心强表示,过去十年我国期货市场上市品种数量增长明显,期货和期权品种总数已达104个,客户保证金规模创新高达1.6万亿元,行业规模与成交规模均实现加倍增长。通过这一轮发展,中国期货市场的发展潜力进一步激活,期货公司业务模式已逐步向综合衍生品服务商转型。

 

值得注意的是,今年以来期货公司的经营普遍出现下滑。在A股上市的四家期货公司的三季报数据显示,净利润均有所下滑。就行业来看,中证协数据显示,今年1-9月,150家期货公司实现营业收入297.17亿元,同比下滑16.31%;手续费收入105.85亿元,同比下滑15.81%;净利润99.48亿元,同比下滑18.35%。

 

对于期货公司经营的下滑,侯心强认为,“今年期货公司的利润增长幅度不及客户权益和营收增长幅度,从行业发展周期看,这是一个正常现象。任何行业发展到一定阶段,获取超额利润的机会越来越少,得到平均利润才是稳定状态。”

 

在侯心强看来,站在当下期货行业在服务方面还有很长的路要走。随着期货行业主体分化的逐渐加剧,期货公司需要锚定自身业务特色,结合自有资源禀赋,走出特色化发展之路。展望未来,期货公司与实体企业的融合以及融入大金融体系的过程中将大有可为。

 

【市场规模创新高,业务模式向综合衍生品服务商转型】

 

券商中国记者:回顾过去十年,期货行业都有哪些变化?怎么看待期货业的这一轮发展?

 

侯心强:十年来,我国期货行业依托实体产业的发展,双方已实现深度融合。期货市场从初期经纪业务的单一模式发展到风险管理、资产管理、投资咨询等创新业务齐头并进的共荣局面。在这个过程中,我国期货行业取得了长足发展,服务实体经济能力不断增强,国际影响力持续提升。

 

具体而言,这十年我国期货市场上市品种数量增长明显,期货和期权品种总数已达104个,这些品种涉及我国多条产业链,基本涵盖国民经济发展的核心领域;客户保证金规模创新高已达1.6万亿元,行业规模与成交规模均实现加倍增长;服务实体经济能力增强、助力国家乡村振兴的功能发挥更充分,这也体现了期货行业护航实体、庇护“三农”经济的初心;参与期货市场的实体企业数量增长显著,机构参与套保、运用期货工具进行风险管理的意识明显增强;期货市场在财富管理领域的配置功能愈发明显,资产配置的吸引力持续提升;期货行业合规风控体系越来越完善,今年8月1日《期货和衍生品法》实施以后,整个市场的合规风控水平再上新台阶。

 

综合来看,过去十年期货行业经过业务创新变革与高质量发展,行业的综合实力得到提升。同时,在服务国家乡村振兴、全国统一大市场建设国家等国家重大战略方面,期货市场依然具有其独特的优势。总之我们认为,通过这一轮发展,中国期货市场的发展潜力进一步激活,期货公司业务模式已逐步向综合衍生品服务商转型。今年是《期货和衍生品法》实施元年,以此为契机,期货行业站上新的发展起点,未来面临更广阔的发展空间,需要期货行业继续发挥期货市场功能服务“国之大者”。

 

【市场交投热情回落,期货公司应修炼自身基本功】

 

券商中国记者:今年以来,期货公司的经营有所下滑,但客户权益和营收仍然增长。您觉得目前期货公司在经营方面,有哪些困难和挑战?

 

侯心强:今年,期货公司的利润增长幅度不及客户权益和营收增长幅度,从行业发展周期看,这是一个正常现象。任何行业发展到一定阶段,获取超额利润的机会越来越少,得到平均利润才是稳定状态。加上这两年疫情的反复也确实给期货行业带来了一些机遇与挑战。

 

因此,相比2021年我国期货市场交易规模、行业净利润涨幅明显的局面,2022年期货市场的交投热情整体回落,更多是受到美联储加息、全球经济市场风险加剧等多重因素的影响,由于国内经济金融市场不确定性加剧,投资者也变得更为谨慎。同时,由于权益市场下跌,期货公司面临着自有资金收益、利息收益、投资收益均大幅下滑的挑战。

 

而作为具体的市场服务提供者,应牢记期货行业服务实体经济的初心和使命,不断提升公司自身综合实力才能更好地服务实体经济、赋能实体经济。期货公司一方面要积极应对目前的行业状态,坚持修炼自身基本功,重点在企业文化、工作效率和公司运营体制机制上下功夫,另一方面努力探索业务模式上的转变和尝试,布局收入来源和业务模式多元化,强化外部功力,重点在服务的供给端上做功课,增强服务手段和服务能力。

 

【服务实体企业要不断精细化、多元化】

 

券商中国记者:随着欧美通胀高企,美联储持续加息,全球经济面临下行的压力。在这样的背景下,大宗商品市场或承压,有色金属相关企业应该如何应对?期货公司应该如何才能有所作为?

 

侯心强:美联储持续加息确实令大宗商品市场承压,会使其价格逐渐回落至由供需等基本面因素决定的均衡区间水平,同时也将加大全球经济衰退风险,消费和生产均面临下行压力,大宗商品的需求将减少。在此背景下,有色金属企业一方面要对行业面临的系统性风险保持适当的敏感度。针对周期性风险,国内有色企业要运用信息科技化的数字平台,建立完备的风险预警机制,做到知己知彼、全面创新、加强行业自律、尊重市场规律。另一方面要积极应对商品价格变动的金融风险,学会充分利用期货的销售优势和套期保值作用,让期货工具为企业进行风险管理。

 

众所周知,期货市场已成为实体企业规避价格风险的天然避风港。期货公司要进一步提升服务实体企业的能力,加强期现货联动,加大对期货市场功能的指导和宣传力度,让更多企业理解参与期货市场进行套期保值对企业发展的重要性。

 

此外,期货公司对产业链输出的服务要不断精细化,注重公司产业服务能力与研发能力的不断增强。例如,不少实体企业在经历过近年来市场的大幅波动后,套保意识明显增强,市场参与度也显著提高。我们借此机会,多次组织针对不同企业需求的产业调研活动,开展对接企业套期保值方案设计、研究服务外包等投资咨询活动。此外,金瑞期货以风险管理子公司为主要阵地,搭建以场外期权业务为主,互换、远期为辅的多元化场外衍生品体系,为企业风险管理提供创新性的产品设计和服务,以及结构多元化的管理手段,帮助企业定制化全方位的风险管理服务,实现高效化成本管理。

 

【打造“一基双核”业务新格局,走特色化发展之路】

 

券商中国记者:作为产业背景期货公司的代表,金瑞期货在经营和发展方面有哪些特点和优势?过去这几年都做了哪些变革?在新业务开展方面目前进展如何?

 

侯心强:作为产业背景的期货公司,金瑞期货一直坚持来源于实体经济、扎根于实体经济、服务于实体经济的根本宗旨,获得了持续健康稳定发展。特别是在服务江铜参与套保,助力实体企业加速发展的过程中,积累了丰富的实践经验和市场资源,在套期保值和套利服务上发挥着独特的市场影响力。

 

近两年,公司的传统业务和创新业务均有了翻天覆地的变化。首先,全新提炼出了“发掘实体经济金融资源价值,追求产业链金融和谐共生”的企业使命,确定了“以客户需求为导向、做大做强有色研究、重视风险管理研究”的改革发展方向。

 

进入2022年,受外部金融市场波动加大、国内疫情冲击等多重因素的影响,各实体企业、投资机构利用期货和衍生品市场管理市场风险的需求激增。我们积极拓展思路,加大服务创新力度,紧密围绕不同类型的客户需求,布局与推动风险管理业务、资管业务、互联网创新业务的协同发展,发挥专业优势,发掘“风险管理+”金融价值,以经纪业务为基础,提供创新发展支撑,以风险管理业务和资产管理业务为双核,实现核心领域转型升级,重力打造“一基双核”的业务新格局。

 

从公司创新工作成效看,经纪业务方面,公司展开有针对性的市场营销与拓展,加大金融机构客户开发,强化公募基金、银行等金融机构的资金引流。资管业务方面,则业务整体运行平稳,投资组合收益稳健,资管产品净值稳步上涨;立足公司优势,重点开发了CTA和FOF产品线,为未来特色发展、规模扩张奠定了基础。风险管理业务方面,稳步推进“保险+期货”项目,助力乡村振兴,全年承接涉农“保险+期货”项目数量倍增;重启以有色金属基差交易为交易手段的现货贸易,推进含权贸易可行性研究及立项审批,为业务发展提供利润增长点。

 

截至2022年上半年,总资产同比增长62.42%、客户权益突破130亿元,这两项指标均大幅高于行业同期水平,创下历史新高。

 

券商中国记者:不少期货公司都在提转型升级,金瑞期货有没有自己的思路和规划?未来有什么样的定位?

 

侯心强:金瑞期货每五年均制订一次公司发展战略规划,并每年根据行业发展和公司实际做出微调,不断增加战略规划的引领性和科学性。公司目前制订了十四五战略规划和公司十年愿景规划,明确了公司以经纪业务为基础,提供创新发展支撑;以风险管理业务和资产管理业务为双核,实现核心领域转型;公司十四五时期的总体目标为初步建成“一流的衍生品服务提供商”。

 

未来金瑞期货仍将坚持创新思维,夯实专业,尤其在期货法实施以后,随着公司经营能力的拓宽,会继续坚持服务实体经济,强化公司特色化发展之路,深耕有色,打磨出扎实的风险管理能力,促进公司进一步形成综合的衍生品服务。

 

【期待广期所坚持品种创新,推出更多的特色品种】

 

券商中国记者:广期所即将上市工业硅期货,你们目前都有哪些准备?对广期所有哪些期待?

 

侯心强:公司对于即将上市的工业硅期货品种已在机构设置、新品种投教、产业调研等方面开展相关工作,具体如下:

 

一是服务实体经济方面,基于广期所“双碳”领域品种筹划与云南地区天然的资源背景优势,金瑞期货成立了云南分公司。该分支机构的设置,短期力求稳定,期望在设立区域交割库、企业套期保值等方面发挥好服务实体企业的作用。

 

二是积极申请广期所会员,从递交入会材料到仿真交易测试,提前做好新品种上市准备。

 

三是市场投教方面,金瑞期货已经推出工业硅系列研发报告,并通过举办“聚焦硅市、对话产业”系列市场宣传活动,积极做好工业硅期货上市的市场培育工作。

 

展望未来,我们期待广期所能坚持品种创新,推出更多的特色品种。同时,创新市场服务,在发展特色金融产业、打造绿色金融中心方面早日收获佳绩。

 

【期货公司与实体企业融合发展大有可为】

 

券商中国记者:如何展望期货行业的未来?有哪些值得期待的地方?

 

侯心强:党的二十大明确了创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念,这是管全局、管根本、管长远的导向,具有战略性、纲领性、引领性。《期货和衍生品法》的正式实施,也标志着期货行业将进入一个令人期待的发展新时期。

 

同时,我们看到由于疫情的反复,大宗商品价格在复杂环境下的波动,加上市场价格复杂多变的宏观环境下,更高效地利用期货市场避险成为广大实体企业的共同需求。因此,未来期货公司与实体企业融合发展过程中同样大有可为。

 

由此,金瑞期货未来也将迎来一个全新、多元、宽广的发展业态。展望未来,金瑞期货需要继续加强整体的布局,做好客户服务能力和业务能力的不断增强。着重从各方面磨炼自身综合实力,持续丰富应对市场风险的“工具箱”,当好实体企业的护航船。具体我们认为:

 

第一,未来期货行业与实体企业的融合应是“你中有我、我中有你”的双融局面。因此,我们需要围绕发挥服务实体经济功能,不断创新服务模式、产品供给模式,全面、精准挖掘实体企业需求,专业、及时为实体企业提供周到服务,助力产业链供应链稳定;

 

第二,未来期货行业融入大金融体系中的趋势已显现,这将完善金融资源配置的功能和作用。同时这也将在一定程度上促使金融市场格局的不断优化调整。

 

第三,接下来随着期货行业主体分化的逐渐加剧,期货公司需要锚定自身业务特色,结合自有资源禀赋,跑出特色业务发展的加速度,这将为期货公司带来新的发展良机。

 

综合来看,站在当下,期货行业在服务方面还有很长的路要走,但社会各方对国内期货行业服务产业的认可,是行业持续向前推进的巨大动力。作为期货经营机构,公司也将坚持在金瑞期货党总支的统一领导下,以正确的价值观为引领,对进一步转型创新作出规划,敢于尝试,不断丰富公司业务和服务线条,走出金瑞特色的业务发展路径。