上周大连豆粕期价震荡下行，7月13日M1809收盘价为3062，较前值上升了51个点，日成交均值超过130万手，较前值出现一定幅度下降。豆粕期权持仓先升后降，P/C持仓比持续增加，上周五为1.02。成交量震荡下行，P/C成交比上周五为0.74。波动率较前值出现小幅下降，当前处于高于历史波动率均值位置，Call IV与Put IV平值位置出现一定的分化。
基本面来看，上周现货价跟盘先升后降，整体出现小幅上涨，涨幅在20-50之间，当前报价在3050-3140，上周油厂豆粕库存压力较大，部分油厂胀库停机，当前沿海库存为127.21万吨，较去年同期上涨了18.41%，由于终端需求恢复缓慢，预计胀库停机现象将延续；国际方面，美国中西部天气改善，高温天气正在得到改善，对美豆价格形成一定的利空，中美贸易摩擦，市场对特朗普在11月中期选举之前解决争端抱有期待，但在最终政策定论出现之前均对豆价有巨大的影响。总的来说，连粕未来走势仍受中美贸易战走势和美豆产区天气影响，未来连粕价格易涨难跌，推荐卖出M1809-P-3000。
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