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金瑞期货 Jinrui Futures
白糖期权周报20180723
来源:金瑞期货 阅读:5580 日期:2018-07-23

上周白糖1809期价先降后升,7月20日SR809收盘价为4845元/手,上周下降了4个点,成交量震荡上升,均值较前值出现一定的下降。期权主力合约每日成交量先升后降,P/C成交比先升后降,持仓量由于临近到期持续下降,P/C持仓比持续下降,周五降至0.09低位。标的资产波动率较前值出现较大幅度上升,当前处于最高历史波动率位置,看涨期权和看跌期权隐含波动率在平值位置出现一定的分化。

    从白糖基本面来看,上周白糖现货主产区价格跟盘先涨后跌,主要由于商务部发文公布取消优惠国关税利好刺激有小幅反弹,现货主产区价格出现下跌10-250元/吨不等,各销区仍是买涨不买跌,上半周受价格上涨提货增多,但是下半周恢复交投清淡的局面,但由于贸易商手中货源不多,价格开始企稳,各销区价格上涨30-40元不等;国际方面,ICE原糖价格企稳震荡运行,印度政府批准将FRP从此前的255卢比提高至275卢比,以确保蔗农回报有较高的收益,同时印度糖厂协会称本榨季末印度糖库存可能增加超一倍,进一步压制糖价,巴西和泰国地区配额外的成本价分别为4847和4570,较前值分别下跌了39元/吨和38元/吨。总的来说,当前印度和泰国的大幅过剩格局仍对糖价形成了较大的压制,后市暂无利好,糖价短期整理后仍将下行,由于9月期权合约即将到期,时间价值加速衰减,推荐买入SR901P4900。

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