近期A股大涨行情下的传统投资工具与期权的收益对比
面对起自2017年12月28日至今仍在延续的A股“疯狂”，采用传统投资工具――基金与新兴投资工具――50ETF期权进行投资，这两者的市场表现如何呢，让我们一起比较一下。
一、传统投资工具－以50ETF为标的
2017年12月28日，初始资金20万，买入50ETF，建仓价格为2.838元/份（不考虑手续费，下同），账户详细的操作如下：
从上表可以看出，在投资基金的情况下，在此轮行情下的盈利和盈利率分别为23450元和11.73%。
二、期权投资－以50ETF期权为标的
为了方便比较，我们考虑两种情况，一种是同等份额，即两种投资方式所对应的ETF数量相同，一种是同等资金，即投入相同的资金投资不同的标的。
1.同等份额
2017年12月28日，我们买入浅虚值一档50ETF认购期权，建仓价格0.0560元，交易数量为7张（期权合约单位是10000，与上述举例中50ETF基金的份额相同），初始投入资金3920元，账户的详细操作如下：
从上表可以看出，操作50ETF期权的情形下，在此轮行情下的盈利和盈利率分别为17172元和463.57%，近5倍的收益，但资金使用只有3920元，仅为50ETF资金投入的2%。在同等份额的情况下，期权盈利（17172元）之所以低于50ETF盈利（20370元）是由于所投资的期权合约Delta值小于1造成的。
2.同等资金
如果投入与上例中买入50ETF相同的资金，即20万元，而其他情况不变，投资50ETF期权的盈利和盈利率分别为926772元和463.39%。
三、总结
在份额相同的情况下，虽然期权盈利会略低于基金，但其盈利率是后者的39.5倍，而资金成本也仅有后者的2%左右。在投入资金相同的情况下，期权的盈利和盈利率均是数倍于传统投资基金的。所以在目前A股行情走势下，采用买入认购期权的投资方式使得期权的“高杠杆、高倍数获利”特性表现的淋漓尽致。且采用买入认购期权的方式，最大风险也就是初始的投入资金。这也再次验证了那句老话――“看对行情是关键，用对工具事半功倍”！
